Chứng khoán phái sinh 11-15/03/2019: Khối ngoại bán ròng mạnh

Các hợp đồng phái sinh đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch cuối tuần. VN30F1903 (F1903) giảm 0.99%, dừng tại mức 899 điểm. VN30F1904 (F1904) đạt 896.9 điểm, giảm 1.55% so với mức giá tham chiếu. Hiện tại chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 914.74 điểm.

Giá trị giao dịch giảm 14.22% vào phiên giao dịch ngày 08/03/2019. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1903 giảm 12.56%, với 158,087 hợp đồng được khớp lệnh. F1904 đạt 565 hợp đồng, giảm 2.92%.

Nhìn chung, các hợp đồng tương lai xuất hiện nhịp tăng đầu tuần và giảm điểm mạnh trong các phiên giao dịch cuối tuần. Các hợp đồng đóng cửa ở mức gần như thấp nhất tuần.

Đồ thị intraday của VN30F1903 trong giai đoạn 04-08/03/2019

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Basis mở rộng và kết phiên ở mức -15.74 điểm. Đây là mức cao nhất trong gần 6 tuần qua. Việc basis duy trì giá trị âm và liên tục mở rộng trong 2 phiên giao dịch gần nhất cũng cho thấy tâm lý rất bi quan của các nhà đầu tư về tương lai chỉ số VN30-Index.

Biến động của VN30F1903 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/03/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Trong phiên giao dịch cuối tuần, số lượng hợp đồng bán ra tăng rất mạnh. Khối ngoại bán ròng đạt 836 hợp đồng và đây cũng là mức lớn nhất trong vòng 5 tháng qua.

Đồ thị thể hiện cung cầu khối ngoại trong 10 phiên gần nhất

Nguồn: VietstockFinance

IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX

VN30-Index quay đầu giảm điểm khi test lại ngưỡng cản mạnh là đỉnh cũ tháng 02/2019 và đường SMA 200 ngày (tương đương vùng 926-942 điểm).

Chỉ báo MACD liên tục đi xuống và đã cho bán trở lại nên rủi ro đang tăng lên.

Khối lượng không ổn định và hầu như nằm dưới mức trung bình 20 phiên trong tuần qua. Nếu trạng thái này vẫn duy trì trong tuần tới thì khả năng cao chỉ số sẽ xuất hiện nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn.